من المتوقع أن يشهد العرض والطلب الذي يواجه أسعار الصلب غير المتطابقة جولة من الزيادة

خلال عطلة عيد الربيع، أظهرت السلع العالمية الممثلة بالنفط الخام والنحاس اللندني أداءً قويًا بشكل عام، في حين أظهرت بيانات السياحة المحلية وشباك التذاكر أداءً قويًا أيضًا، مما دفع السوق إلى الاحتفاظ بتوقعات متفائلة بشأن الأسعار الفورية للصلب المحلي بعد العطلة. في 18 فبراير، افتتحت السوق الفورية للصلب بشكل جيد كما هو مقرر، لكن العقود الآجلة لحديد التسليح والملفات المدرفلة على الساخن أظهرت اتجاهًا للافتتاح المرتفع والإغلاق المنخفض في أول يوم تداول بعد العطلة. في النهاية، أغلقت العقود الرئيسية لحديد التسليح والملفات المدرفلة على الساخن بانخفاض بنسبة 1.07% و0.88% على التوالي، مع تجاوز السعة اللحظية 2%. بالنسبة للضعف غير المتوقع في العقود الآجلة للصلب بعد العطلة، يعتقد المؤلف أن الأسباب الرئيسية قد ترجع إلى النقطتين التاليتين:

لقد ضعف زخم انتعاش سوق الأسهم

إذا نظرنا إلى السوق منذ بداية العام، فإن كلا من أسهم حديد التسليح والأسهم من الفئة A هما نوعان من الأصول التي تأثرت بشكل كبير بعوامل الاقتصاد الكلي. تعكس اتجاهات الأسعار بين الاثنين ارتباطًا قويًا، ومن الواضح أن الأسهم من الفئة A تحتل موقعًا مهيمنًا. فمنذ بداية العام وحتى أوائل فبراير/شباط، استمر مؤشر شنغهاي المركب في التكيف، وحذت حذوه العقود الآجلة لحديد التسليح، ولكن الحجم كان أقل بكثير من سوق الأسهم. منذ أن وصل مؤشر شنغهاي المركب إلى القاع في الخامس من فبراير، استقرت سوق حديد التسليح وانتعشت أيضًا، مع انتعاش أقل من سوق الأسهم. في الفترة من 5 فبراير إلى 19 فبراير، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بما مجموعه 275 نقطة، وبعد انتعاش سريع في الآونة الأخيرة، اقترب من مستوى الضغط القوي خط 60 يومًا. وتزايدت مقاومة الاستمرار في الاختراق على المدى القصير. وفي هذا السياق، استمرت العقود الآجلة للصلب في الضعف مع زخم الأسهم من الدرجة الأولى، وتزايدت أوامر البيع على المكشوف التي تم تخفيضها وخروجها قبل العطلة، الأمر الذي أدى إلى تحول السوق من الارتفاع إلى الهبوط.

العرض والطلب في مرحلة ضعف مزدوج

في الوقت الحالي، لا يزال استهلاك الصلب في غير موسمه، ومع تأثير عطلة عيد الربيع، لا يزال الطلب على الصلب عند أدنى مستوياته هذا العام. واستنادًا إلى الخبرة السابقة، سيستمر إجمالي مخزون الصلب في التراكم موسميًا خلال الأسابيع الأربعة إلى الخمسة القادمة. على الرغم من أن المخزون الحالي من لفائف المدرفلة على الساخن وقضبان التسليح منخفض نسبيًا من منظور التقويم الغريغوري، إلا أنه إذا تم أخذ عامل عيد الربيع بعين الاعتبار، أي من منظور التقويم القمري، فإن أحدث مخزون إجمالي من حديد التسليح الذي تم مسحه وبلغت الكمية 10.5672 مليون طن بزيادة تقارب 9.93% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. إن الضغط على مخزون الملفات المدرفلة على الساخن أقل قليلاً، حيث بلغ إجمالي المخزون الأخير 3.885 مليون طن، بزيادة قدرها 5.85٪ على أساس سنوي. قبل أن يبدأ الطلب فعليًا وينضب المخزون، قد يؤدي ارتفاع المخزون من الفولاذ إلى إعاقة ارتفاع الأسعار. مقارنة بالسنوات السابقة، عادة ما يكون ارتفاع أسعار الصلب بعد عيد الربيع مدفوعا بالتوقعات الكلية وليس بالأساسيات، ومن المتوقع ألا يكون هذا العام استثناءً.

على الرغم من أن العقود الآجلة للصلب لم تحقق بداية جيدة في يوم التداول الأول بعد العطلة، إلا أن المؤلف لا يزال يحتفظ بموقف متفائل قليلاً تجاه اتجاه أسعار الفولاذ، وخاصة حديد التسليح، في المرحلة اللاحقة. وعلى المستوى الكلي، وفي السياق الحالي للضغوط الشاملة على النمو الاقتصادي، فإن السوق لديها توقعات قوية لتنفيذ سياسات الاقتصاد الكلي. على المدى القصير، مع الأساسيات المستقرة نسبيًا، من المتوقع أن تصبح التوقعات القوية هي المنطق الرئيسي لتداول السوق. ومن ناحية العرض والطلب، سوف يتعافى العرض والطلب على الصلب تدريجيًا بعد العطلة، ويجب الانتباه إلى سرعة انتعاش العرض والطلب على التوالي. قد يصبح الفرق بين الاثنين محور لعبة السوق الطويلة والقصيرة في المستقبل. ومن منظور التقويم القمري، فإن الإنتاج الأسبوعي الحالي من حديد التسليح أقل بنسبة 15.44% عن نفس الفترة من العام الماضي، والإنتاج الأسبوعي من لفائف المدرفلة على الساخن أعلى بنسبة 3.28% عن نفس الفترة من العام الماضي. وفقا للحسابات، فإن هامش الربح الحالي من حديد التسليح والملفات المدرفلة على الساخن التي تنتجها عملية مدير مصنع الصلب