Očekuje se da će ponuda i potražnja suočene sa neusklađenim cijenama čelika doživjeti krug povećanja

Tokom praznika Proljećnog festivala, međunarodna roba predstavljena sirovom naftom i londonskim bakrom pokazala je sveukupno dobre rezultate, dok su podaci o domaćem turizmu i filmskim blagajnama također pokazali jak učinak, što je dovelo do toga da tržište drži optimistična očekivanja u vezi s domaćim spot cijenama čelika nakon praznika. Spot tržište čelika je 18. februara otvoreno po planu, ali su fjučersi armature i toplo valjanog kotura pokazali trend visokog otvaranja i niskog zatvaranja prvog dana trgovanja nakon praznika. Na kraju su glavni ugovori armature i toplovaljanog kotura pali za 1,07%, odnosno 0,88%, sa unutardnevnim amplitudama većim od 2%. Za neočekivano slabljenje postprazničnih fjučersa čelika, autor smatra da glavni razlozi mogu biti u sljedeće dvije tačke:

Povratni zamah berze je oslabio

Gledajući unazad na tržište od početka godine, i armatura i A-dionice su dvije vrste imovine na koje su u velikoj mjeri utjecali makroekonomski faktori. Trendovi cijena ova dva odražavaju snažnu korelaciju, a A-dionice jasno zauzimaju dominantnu poziciju. Od početka godine do početka februara, Shanghai Composite Index je nastavio da se prilagođava, a fjučersi za armaturu su slijedili njihov primjer, ali je veličina bila mnogo manja od berze. Otkako je Shanghai Composite Index dosegao dno 5. februara, tržište armature se također stabiliziralo i oporavilo, s manjim skokom od tržišta dionica. Od 5. do 19. februara, Shanghai Composite Index je porastao za ukupno 275 poena, a nakon brzog skoka u posljednje vrijeme približio se visokom nivou pritiska od 60 dana. Porastao je otpor nastavku probijanja u kratkom roku. U tom kontekstu, fjučersi čelika su nastavili da slabe sa zamahom A-dionica, a kratke narudžbe koje su smanjene i izašle prije praznika su se zbrajale, uzrokujući da se tržište okrene iz rasta u pad.

Ponuda i potražnja su u dvostrukoj slaboj fazi

Trenutno je potrošnja čelika još uvijek van sezone, a s utjecajem praznika proljeća, potražnja za čelikom je i dalje na najnižoj tački ove godine. Na osnovu prethodnog iskustva, ukupna zaliha čelika će nastaviti da se akumulira sezonski u narednih 4-5 sedmica. Iako je trenutni inventar toplo valjanih kotura i armature relativno nizak iz perspektive gregorijanskog kalendara, ako se uzme u obzir faktor proljeća, odnosno iz perspektive lunarnog kalendara, najnoviji ukupni inventar istraženih armatura i prebrojano je 10,5672 miliona tona, što je povećanje od skoro 9,93% u odnosu na isti period prošle godine. Pritisak na zalihe toplo valjanih kotura je nešto manji, s najnovijim ukupnim zalihama od 3,885 miliona tona, što je povećanje od 5,85% u odnosu na prethodnu godinu. Prije nego što potražnja zaista bude pokrenuta i zalihe se iscrpe, visoke zalihe čelika mogu spriječiti povećanje cijena. Od prethodnih godina, rast cijena čelika nakon proljeća obično je vođen makro očekivanjima, a ne osnovama, a očekuje se da ova godina neće biti izuzetak.

Iako fjučersi čelika nisu dobro startali prvog dana trgovanja nakon praznika, autor i dalje ima pomalo optimističan stav prema kretanju cijena čelika, posebno armature, u kasnijoj fazi. Na makro nivou, u trenutnom kontekstu sveukupnog pritiska na ekonomski rast, tržište ima snažna očekivanja za sprovođenje makroekonomske politike. Kratkoročno, uz relativno ravne osnove, očekuje se da će jaka očekivanja postati glavna logika tržišnog trgovanja. Na strani ponude i potražnje, ponuda i potražnja čelika će se postupno oporaviti nakon praznika, a pažnju treba obratiti na brzinu oporavka ponude i potražnje. Razlika između to dvoje može postati fokus duge kratke igre tržišta u budućnosti. Iz perspektive lunarnog kalendara, trenutna nedjeljna proizvodnja armature manja je za 15,44% u odnosu na isti period prošle godine, a nedjeljna proizvodnja toplovaljanih kotura veća je za 3,28% u odnosu na isti period prošle godine. Prema proračunima, trenutna profitna marža armature i toplo valjanih kotura proizvedenih postupkom direktora čeličane