انتظار می‌رود عرضه و تقاضا در مواجهه با قیمت‌های نامتناسب فولاد یک دور افزایش را تجربه کنند

در طول تعطیلات جشنواره بهار، کالاهای بین‌المللی به نمایندگی از نفت خام و مس لندن در مجموع عملکرد قوی‌ای داشتند، در حالی که داده‌های گردشگری داخلی و باکس آفیس فیلم نیز عملکرد قوی‌ای را نشان دادند که باعث شد بازار انتظارات خوش‌بینانه‌ای را برای قیمت‌های نقدی داخلی فولاد پس از تعطیلات حفظ کند. در 28 بهمن ماه، بازار نقدی فولاد طبق برنامه به خوبی باز شد، اما معاملات آتی میلگرد و ورق گرم روند پر باز شدن و بسته شدن پایین را در اولین روز معاملاتی پس از تعطیلات نشان داد. در پایان قراردادهای اصلی میلگرد و ویل گرم به ترتیب 1.07% و 0.88% با دامنه روزانه بیش از 2% کاهش یافت. برای تضعیف غیرمنتظره معاملات آتی فولاد پس از تعطیلات، نویسنده معتقد است که دلایل اصلی ممکن است دو نکته زیر باشد:

حرکت بازگشتی بازار سهام ضعیف شده است

با نگاهی به بازار از ابتدای سال، هر دو میلگرد و سهام A دو نوع دارایی هستند که به شدت تحت تاثیر عوامل کلان اقتصادی قرار گرفته اند. روند قیمت این دو نشان دهنده یک همبستگی قوی است و سهام A به وضوح موقعیت غالب را اشغال می کند. از ابتدای سال تا اوایل فوریه، شاخص ترکیبی شانگهای به تعدیل ادامه داد و معاملات آتی میلگرد از این روند پیروی کرد، اما بزرگی آن بسیار کمتر از بازار سهام بود. از زمانی که شاخص کامپوزیت شانگهای در 5 فوریه به پایین ترین سطح خود رسید، بازار میلگرد نیز با جهش کمتری نسبت به بازار سهام تثبیت و بازگشت به خود کرد. از 5 فوریه تا 19 فوریه، شاخص ترکیبی شانگهای در مجموع 275 واحد افزایش یافت و پس از یک بازگشت سریع در چند وقت اخیر، به خط فشار قوی 60 روز نزدیک شد. مقاومت در برابر تداوم شکست در کوتاه مدت افزایش یافته است. در این شرایط، معاملات آتی فولاد با حرکت سهام A به تضعیف خود ادامه داد و سفارشات کوتاه مدتی که قبل از تعطیلات کاهش یافته و خارج شده بودند، افزایش یافت و باعث شد بازار از صعودی به نزولی تبدیل شود.

عرضه و تقاضا در مرحله ضعیف دوگانه قرار دارند

در حال حاضر مصرف فولاد همچنان در خارج از فصل است و با تاثیر تعطیلات جشنواره بهار، تقاضای فولاد همچنان در کمترین میزان خود در سال جاری قرار دارد. بر اساس تجربه گذشته، کل موجودی فولاد به صورت فصلی در 4 تا 5 هفته آینده انباشته خواهد شد. اگرچه موجودی فعلی کلاف و میلگرد نورد گرم از منظر تقویم میلادی نسبتاً کم است، اما اگر فاکتور جشنواره بهار، یعنی از منظر تقویم قمری در نظر گرفته شود، آخرین موجودی کل میلگرد بررسی شده است. و 10.5672 میلیون تن است که نسبت به مدت مشابه سال قبل نزدیک به 9.93 درصد افزایش نشان می دهد. فشار روی موجودی کویل های نورد گرم کمی کمتر است، با آخرین موجودی کل 3.885 میلیون تن، افزایش 5.85 درصدی نسبت به سال قبل. قبل از اینکه تقاضا واقعا شروع شود و موجودی تمام شود، موجودی بالای فولاد ممکن است مانع افزایش قیمت شود. از سال های گذشته، افزایش قیمت فولاد پس از جشنواره بهار معمولاً ناشی از انتظارات کلان است تا عوامل بنیادی و پیش بینی می شود امسال نیز از این قاعده مستثنی نباشد.

اگرچه معاملات آتی فولاد در اولین روز معاملاتی پس از تعطیلات شروع خوبی نداشت، اما نگارنده همچنان نگرش کمی خوشبینانه نسبت به روند قیمت فولاد به ویژه میلگرد در مرحله بعدی دارد. در سطح کلان، در شرایط فعلی فشار کلی بر رشد اقتصادی، بازار انتظارات زیادی برای اجرای سیاست های کلان اقتصادی دارد. انتظار می رود در کوتاه مدت، با وجود فاندامنتال های نسبتاً ثابت، انتظارات قوی به منطق اصلی معاملات بازار تبدیل شود. در سمت عرضه و تقاضا، عرضه و تقاضای فولاد پس از تعطیلات به تدریج بهبود می یابد و باید به ترتیب به سرعت بهبود عرضه و تقاضا توجه شود. تفاوت بین این دو ممکن است در آینده به کانون بازی کوتاه بلند بازار تبدیل شود. از منظر تقویم قمری، در حال حاضر تولید هفتگی میلگرد نسبت به مدت مشابه سال قبل 15.44 درصد کاهش داشته و تولید هفتگی کلاف گرم 3.28 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش داشته است. بر اساس محاسبات، حاشیه سود فعلی میلگرد و کلاف نورد گرم تولیدی با فرآیند مدیرعامل کارخانه فولاد