Ожидается, что спрос и предложение, столкнувшиеся с несовпадающими ценами на сталь, переживут период роста.

Во время праздника Весны международные сырьевые товары, представленные сырой нефтью и лондонской медью, показали в целом высокие показатели, в то время как данные по внутреннему туризму и кассовым сборам фильмов также показали высокие показатели, что побудило рынок сохранять оптимистические ожидания относительно внутренних спотовых цен на сталь после праздника. 18 февраля спотовый рынок стали открылся хорошо, как и планировалось, но фьючерсы на арматуру и горячекатаный рулон показали тенденцию высокого открытия и низкого закрытия в первый торговый день после праздника. В итоге основные контракты на арматуру и горячекатаный рулон закрылись снижением на 1,07% и 0,88% соответственно, при внутридневной амплитуде, превышающей 2%. Автор полагает, что основные причины неожиданного ослабления фьючерсов на сталь после праздников могут быть связаны со следующими двумя моментами:

Импульс восстановления фондового рынка замедлился

Оглядываясь назад на рынок с начала года, можно сказать, что и арматура, и акции категории А представляют собой два типа активов, на которые сильно повлияли макроэкономические факторы. Ценовые тенденции этих двух компаний отражают сильную корреляцию, и акции А явно занимают доминирующее положение. С начала года до начала февраля индекс Shanghai Composite продолжал корректироваться, и фьючерсы на арматуру последовали его примеру, но масштабы были намного меньше, чем на фондовом рынке. С тех пор, как индекс Shanghai Composite достиг дна 5 февраля, рынок арматуры также стабилизировался и восстановился, причем восстановление было меньшим, чем фондовый рынок. С 5 по 19 февраля индекс Shanghai Composite вырос в общей сложности на 275 пунктов и после быстрого восстановления в последнее время приблизился к уровню сильного давления 60-дневной линии. Сопротивление продолжению прорыва в краткосрочной перспективе возросло. В этом контексте фьючерсы на сталь продолжали ослабевать из-за динамики акций категории А, а короткие заказы, которые были сокращены и закрыты до праздника, накапливались, заставляя рынок переходить от роста к падению.

Спрос и предложение находятся в двойной слабой стадии.

В настоящее время потребление стали все еще находится в межсезонье, и из-за праздника Весеннего фестиваля спрос на сталь в этом году все еще находится на самом низком уровне. Исходя из прошлого опыта, общие запасы стали будут продолжать сезонно накапливаться в течение следующих 4-5 недель. Хотя текущие запасы горячекатаных рулонов и арматуры относительно невелики с точки зрения григорианского календаря, если принять во внимание фактор Весеннего праздника, то есть с точки зрения лунного календаря, последний общий объем обследованных запасов арматуры и составил 10,5672 млн тонн, увеличившись почти на 9,93% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Давление на запасы горячекатаного рулона немного меньше: последний общий объем запасов составил 3,885 млн тонн, что на 5,85% больше, чем в прошлом году. Прежде чем спрос действительно возникнет и запасы исчерпаются, высокие запасы стали могут препятствовать росту цен. Как и в предыдущие годы, рост цен на сталь после Весеннего фестиваля обычно обусловлен макроэкономическими ожиданиями, а не фундаментальными показателями, и ожидается, что этот год не станет исключением.

Хотя фьючерсы на сталь не показали хорошего старта в первый торговый день после праздника, автор по-прежнему придерживается слегка оптимистического взгляда на ценовой тренд стали, особенно арматуры, на более позднем этапе. На макроуровне, в нынешнем контексте общего давления на экономический рост, рынок возлагает большие надежды на реализацию макроэкономической политики. Ожидается, что в краткосрочной перспективе, при относительно стабильных фундаментальных показателях, сильные ожидания станут основной логикой рыночной торговли. Что касается спроса и предложения, то спрос и предложение стали постепенно восстановятся после праздников, поэтому следует обратить внимание на скорость восстановления спроса и предложения соответственно. Разница между ними может стать предметом длинной короткой игры рынка в будущем. С точки зрения лунного календаря текущее еженедельное производство арматуры на 15,44% ниже, чем за тот же период прошлого года, а еженедельное производство горячекатаных рулонов на 3,28% выше, чем за тот же период прошлого года. По расчетам, текущая рентабельность арматуры и горячекатаного рулона, произведенного по процессу директора металлургического завода